Цены на сырую нефть стабилизировались на уровне $50–70 за баррель спустя более чем три года после падения, и руководство нефтегазовых компаний снова может позволить себе некоторый оптимизм. Капитальные расходы покрываются, каждую неделю запускаются новые проекты по разведке и добыче, и в отчетности ряда крупных интегрированных нефтяных компаний (ИНК) мы видим прибыль в течение нескольких кварталов подряд – впервые после 2014 г. Некоторые ИНК собираются увеличить капитальные инвестиции в этом году на 15%; остальные пока действуют осторожно.

В предыдущие циклы примерно в этой точке многие забывали о тяжелых временах падения рынка, теряли фокус на производительности и эффективности по затратам и снова начинали тратить деньги, ожидая роста.

Однако в этот раз самоуверенность и возврат к расточительным привычкам могут оказаться серьезной ошибкой. Конкуренция сейчас сильнее, чем когда-либо, поскольку оставшиеся игроки прошли закалку и стали еще сильнее во время спада. Технологические прорывы, усложнение регулирования и искушенность национальных нефтяных и нефтесервисных компаний создают более сложный ландшафт для операторов. И что наиболее важно, прирост производительности и способность восстанавливаться занимающихся сланцевыми месторождениями операторов помогли сгладить кривую предложения и снизить себестоимость маржинального барреля, тем самым повышая вероятность того, что цены останутся в диапазоне $50–70 в течение некоторого времени. Исследования Bain показывают, что падение цен привело к снижению фонда прибыли более чем на 60% – это серьезный аргумент, который должен заставить руководителей противостоять изменениям способами, о которых в прошлом они лишь говорили.

Полная версия на английском языке доступна на сайте Bain.com